Рейтинги

Как и ранее позитивное влияние на рейтинг оказывает высокая диверсификация деятельности «Росгосстраха» как по видам страхования, так и географически — компания представлена в 82 регионах. Ключевым каналом продаж остается агентский корпус — через сеть страховых агентов компания получила 43,7% собранной страховой премии.

«Второе за полгода повышение рейтинга финансовой надежности и сразу на две позиции — это весьма наглядное подтверждение того, что наша компания значительно усилилась и уверенно восстанавливает свои позиции на рынке, — подчеркивает Генеральный директор ПАО СК «Росгосстрах» Николаус Фрай. — Мы уже миновали этап трансформации бизнеса и вышли на траекторию роста. Уверен, что более высокий рейтинг для наших страхователей станет дополнительным подтверждением того, что они сделали правильный выбор. Для потенциальных клиентов – еще одним свидетельством нашей надежности. А для всех госстраховцев – важным стимулом для повышения эффективности работы и совершенствования клиентского сервиса».

Мы отмечаем, что ПAO СК «Росгосстрах» восстановило маржу платежеспособности, которая более чем в два раза превышает минимально допустимый регулятором уровень — 100%, при этом достаточность капитала по модели S&P Global Ratings превышает уровень, соответствующий рейтинговой категории «ВВВ». Коэффициент достаточности капитала по модели S&P Global Ratings по состоянию на 30 июня 2018 г. улучшился благодаря финансовой помощи в размере 106,2 млрд руб. (около 1,8 млрд долл.) в течение 2017 г., а также снижению требований к капиталу, взвешенному с учетом рисков (в соответствии с нашей моделью капитала), вследствие снижения объемов страховой премии, списания гудвилла с баланса, существенного снижения инвестиций в акции и улучшения показателей страховой деятельности в 1-м полугодии 2018 г.

Вследствие сокращения портфеля в 2017 г. объем подписанной страховой премии-брутто ПAO СК «Росгосстрах» сократился на 34% в 2017 г. и на 33% в 1-м полугодии 2018 г. Кроме того, компания утратила свои лидирующие позиции на российском страховом рынке. По нашим оценкам, показатели роста страховой премии вернутся к положительным (хотя и умеренным) значениям в 2019 г., что, безусловно, является положительным фактором. Если в 2018-2019 гг. в регулировании страхового сектора произойдут изменения, которые должны позволить компаниям самостоятельно устанавливать тарифы на полисы ОСАГО, это станет благоприятным фактором как для роста страховой премии, так и для улучшения показателей страховой деятельности.

По нашему мнению, показатели ликвидности компании повысились благодаря финансовой помощи в денежной форме в 2017 г. и сокращению вложений в акции в инвестиционном портфеле. Портфель депозитов и облигаций ПAO СК «Росгосстрах» является ликвидным и может быть быстро конвертирован в денежные средства. В то же время мы отмечаем сохраняющуюся концентрацию инвестиционного портфеля на определенных контрагентах и на финансовом секторе, что оказывает давление на среднее кредитное качество инвестированных активов.

Прогноз «Стабильный» отражает наши ожидания того, что рейтинг страховой компании не изменится в течение ближайших 6-12 месяцев. По нашим прогнозам, размер капитала ПАО СК «Росгосстрах» будет по-прежнему превышать уровень, соответствующий рейтинговой категории «BBB», в то время как комбинированный коэффициент улучшится благодаря более строгим стандартам андеррайтинга, но все еще будет выше 100%. Мы также ожидаем ограниченного роста бизнеса ПАО СК «Росгосстрах» в 2018 г. и того, что вложение активов страховой компании останется в целом неизменным в этот период.

«Реализация этих мер позволила компании после трех убыточных лет получить, по предварительным данным, первую годовую прибыль в размере более 6 млрд рублей», — отметил в этой связи генеральный директор ПАО СК «Росгосстрах» Николаус Фрай.

Присвоенные рейтинги означают, что агентство AM Best считает баланс «Росгосстраха» достаточно сильным и устойчивым. Аналитики в том числе учли консервативность инвестиционного портфеля, существенно изменившегося за последние два года с позиции качества и диверсификации, включая сокращения доли вложений в связанные стороны.

«Структура активов полностью соответствует требованиям регулятора», — подтвердил Николаус Фрай. Также агентство обращает внимание на то, что связь компании с Банком России через материнскую структуру банк «Открытие» способна оказывать положительное влияние на устойчивость компании.

Агентство позитивно оценивает наличие у «Росгосстраха» стратегического плана развития: «После трех лет снижения объемов бизнеса компания планирует значительный рост в 2019-2021 г.г., ожидая добиться доли рынка 14% в сегменте страхования иного, чем страхование жизни. Помимо этого, компания имеет план серьезного роста в сегменте страхования жизни на базе недавно приобретенной для этого специализированной компании».

«Мы рады, что одно из самых авторитетных для мировой страховой индустрии рейтинговых агентств положительно оценило последние достижения нашей компании, — подчеркнул Николаус Фрай. — И мы считаем, что реализация стратегических задач, последовательное улучшение бизнес-профиля компании, справедливо оцениваемое ведущими российскими и зарубежными аналитиками, позволит и далее укреплять наши позиции на страховом рынке».